2019年上半年,由于国内乙二醇行业生产能力剧增,而下游聚酯企业市场需求受限,乙二醇产品经常出现生产能力不足现象,而价格也一路下降。8月14日晚,主营乙二醇和草酸的丹化科技(600844.SH)公布半年报公告,称之为被困乙二醇产品价格大幅暴跌,公司经常出现经营性亏损,2019年上半年企业构建净利润-1.1亿元,而上年同期,企业净利润为-3765万元。
而行业人士回应,乙二醇生产能力不足局面现在只是开始,短期内产品价格无法上升,行业下滑将持续。乙二醇跌价亏损激化丹化科技半年报表明,公司2019年上半年,构建营业收入5.17亿元,比上年同期上升15.26%,企业归母净利润和扣非净利润,皆为-1.1亿元,比上年同期亏损激化。针对亏损激化的情况,丹化科技回应,主要是因为公司主营产品乙二醇生产能力扩展以及产品价格下跌。
2018年下半年,丹化科技子公司通辽金煤西站技改项目调试顺利,2019年上半年度共计生产乙二醇8.56万吨,草酸4.57万吨,比去年同期分别快速增长80.97%和8.81%。但2019年上半年以来,乙二醇平均值不含税售价为3993.12元/吨,比去年同期上升大约37.42%,造成公司再次发生经营性亏损。
而财联社记者还注意到,今年上半年丹化科技构建营业收入5.17亿元,比上年同期增加近1亿元,而公司销售成本为5328万元,比上年同期减少了2000多万元。而公司业绩亏损,对于丹化科技来说早已是常态了。
从2008年开始,公司净利润在亏损与盈利间做到着钟摆运动。2008年至2017年,公司扣非净利润仅有在2017年为于是以,其余年份皆为亏损。2018年上半年,丹化科技亏损-3765万,而年报只得盈利206万元。
2019年第一季度,丹化科技亏损6681万,半年报堪称亏损1.1亿。而据红岸预警系统表明,丹化科技多年来财务仍然处在出现异常状态。2018年公司因涉嫌财务粉饰,盈利身体健康水平和投资报酬水平,都正处于出现异常状态。
2018年,丹化科技贴现账款较上期快速增长多达30%,且销售成本于是以快速增长,应付帐款负增长。回应,财联社记者联系丹化科技,但是未取得对此。生产能力不足行业下滑将持续乙二醇目前在国内有三种制作方法:乙烯法制乙二醇、合成气制乙二醇和煤制乙二醇。而这三种生产方式的乙二醇企业,都不存在生产能力不足问题。
据专业人士透漏,丹化科技归属于煤制乙二醇企业。由于审核程序比较非常简单,近几年国内煤制乙二醇项目上马过多过慢,造成了行业生产能力剧增,经常出现生产能力不足现象。
业内人士回应,目前国内生产一吨媒制乙二醇的成本为5400元左右,而目前产品售价在4000元每吨到4400元每吨浮动,企业每产一吨乙二醇就要清净盈1000多元,在这样的情况,煤制乙二醇企业为了售出产品,还要不得不降价,给企业导致的亏损不会更大。除了丹化科技之外,与其比邻一个行业的公司的业绩也正处于下降局面。
其中,保税科技(600794.SH)2019年一季度,营收2.43亿元,同比上升26.75%。恒逸石化(000703.SZ),2019年一季度净利润4.23亿元,同比上升-42.88%。
阳煤化工(600691.SH),2019年一季度,营收47.69亿元,同比上升-13.23%,净利润680万,同比上升89.71%。华鲁恒升(600426.SH)2019半年报净利润13.09亿元,同比增加22.09%。而业内人士对财联社记者回应,目前乙二醇供给不足只是刚刚开始,行业持续下滑将之后。未来5年,全球乙二醇生产能力将步入大幅度快速增长。
行业预计到2022年,如果目前国内规划的乙二醇各种路线装置能按照实际规划投产,预计乙二醇生产能力将超过3058万吨,而国内乙二醇的表观需求量2022年预计为2024万吨,生产能力不足将超过1000万吨。对于丹化科技来说,如果乙二醇的价格由于生产能力不足而无法上升,企业亏损也将持续。
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